第二隻熊腳

ESFS

ESM

本來無一物

6月底歐盟領導人峰會確定歐洲的救助基金歐盟穩定機制（ESM）可以直接注資銀行業。援助規模為1000億歐元。但事實上，ESM跟本未正式成立！歐洲穩定機制（European Stability Mechanism），簡稱ESM，是由歐盟會員國發起，由800億歐元現金及6200億歐元通知即繳資本組成。但ESM仍未正式啟動！目前，歐盟官員Wieser稱，ESM可能在秋季啟動。而大家在上圖可見，西班牙將會為ESM出資800億或11%的資金。問題係，西班牙以高息獲得資金，再給ESM，再用作救回自己！或買回自己的債券，請問是治本的方法嗎？

另一方面，ESFS目前總共獲得的資金只有3000千億歐元，但估計剩餘的資金很少。在歐洲缺水的情況下，到底歐洲人如何自救？如何有錢救助銀行？

再緊縮

西班牙政府再次大砍支出650億歐元挽救財政，但居高不下的失業率、沈痾日深的銀行金融業以及持續增加的公共債務，恐使西班牙陷入更衰退的困境。政府向失業救濟等社會福利支出，公務機構與部門的員工薪資刪減7%，並要求地方政府展開可節約數十億歐元的財政改革。同時增值稅由18%調漲至21%據歐盟統計局（Eurostat）公布的統計數據，歐盟平均失業率約10.3%，西班牙高於平均值1倍，青年失業率更是超過50%。西班牙央行宣布，因改善失業率遲無起色，西班牙的經濟產值，由去年底至今年初連續2季縮減，顯示西班牙正陷入第2次的經濟衰退。

而這不是西班牙一國的事，全球都正受到經濟衰退的問題困擾！

美債到頂 

16萬億美元的國際上限會在2012年8月破頂，美國要再一次提高債務上限 。兩黨肯定會用提高國債上限這件事互相攻擊，很難和平解決。

而小弟之前文章講過，美國評級機構不停調低歐洲評級，目的是為了資金再一次流回美國，支持美債！而美國本身外強中乾及為奧巴馬做勢，必須再次開動QE3，而開動QE3必定做出危機，及市民認為共和黨阻礙奧巴馬救經濟，可能會－自我製造危機。

巴西減息

繼中歐央行減息後，南韓央行昨意外將基準利率從3.25%下調至3%，是2009年2月來首次。而巴西央行亦將指標利率從8.5厘下調至紀錄新低8厘。

韓國央行對經濟增長發出更悲觀的評估，同時強調通脹下滑，暗示該行減息後，可能會進一步放鬆貨幣政策。該央行在一份聲明中稱，其貨幣政策委員會認為經濟增長勢頭的滑坡幅度已經高於原先的預期，出口和內需增速仍處於較低水平。

另巴西央行在周三亦公布減息半厘，將指標利率從8.5厘下調至8厘，為自8月來連續第8次降息，亦是該國紀錄新低。減息理由係「全球經濟疲弱」與「通貨膨脹風險有限」 但大家要知道，巴西的通漲亦是嚴重的！巴西去年政策轉向之前，為了抑制通膨竄升，曾經連續多次升息，把基準利率一路調高到12.5%。但巴西經濟可能會進入衰退，工業生產5月時又比4月萎縮0.9%，更比2011年5月重挫4.3%。6月的物價則微升0.08%。

股市走勢

小弟原本之前大大聲同大家講6月29號入貨，之後會升半個月，再做下一隻腳。估就估中，但係29號大升打亂曬我所有既部署。而小弟亦閉關研究股市的週期性。

而大家記得小弟所講的牛三論，以下是補充：

• 7月會升，但月中做一個熊腳，即由15/7~14/8- 應該不低於18500，但若穿18500，就會見17500
• 中國可能會8月中見底，但美國可能要14/9 
• 美國於9月前，如跌穿12605 ，應可見11871 ，而上證可能不會穿2136，2179是一個大支持位，2139如穿則可能見2051或以下
• 而14/8至14/9是最重要的時間，今浪升浪頂點可能有三個-21000/23500/24900，睇下有無QE3，有QE3可能23500/24900，但無就可能21000，而該升浪應一直到31/10 至14/11見頂完結
• 而今年10月開始，世界將不能不處理他們的債務
• 之後行最後一個大跌浪，目標係15000點，應於2013年3月尾可見。
• 而2014年尾，應可以進入一個另一個升浪，可能到2016-2017年可見另一個牛三，目標40000萬點