沽貨警號

今次，將由麥當勞的業績，占星學去睇經濟及大市。

 麥當勞業績
小弟曾有幸到麥當勞的寫字樓工作過幾個月，所以對該公司都比較了解。

而最近麥當勞公佈全球同店營業額在10月較去年同期下跌1.8%，是9年來首次，遜於市場預期。美國及歐洲近期經濟不景，麥當勞的主要顧客年輕人失業問題嚴重，很多都放棄外出用膳。所以營業額減少。

另一方面 ，日本麥當勞是亞洲其中一個最好營業額的地區之一。但日本麥勞決定明年內關掉110間分店。日本麥當勞於春天開始推出平價套餐，還計劃推出更優質的外送服務，但仍無助業績，麥當勞的營收，至9月仍無顯著起色，甚至較去年同期低17.8%。

但跟隨傳統智慧，麥當勞快餐因食物價格已經相對相宜，在經濟不境的時候會更多人光顧。可想而知，美國，日本及歐洲經濟有幾好，心照啦！

但話時話，大家要諗下，麥當勞都做唔住，有咩餐廳做得住？大家諗下香港，人工加，原材料加，租加！做飲食行業既人都會知，原材料加左幾多，糖一包加左幾多，午餐肉加左幾多！

所以講33蚊果位議員，大家多謝佢！因為香港好快因為最底工資而引起既失業潮，我地要多謝佢！

500萬一個車位！我只好祝個買家好運！從來散戶都係高買低賣。
 
 占星睇市

美國自木星逆行後，經已出曬弱勢,，而11月7號水星逆行之後，更加加大跌幅，即使金星木星120度(好相位)，亦都唔可以令跌幅減慢， 而13號更會日食，日食係一個兇的星象，以上一次5月21日為例，日食主風災, 病, 水災 - 中國美國都應左，而上次日食，主每七日都跌，而6月4日岩岩係第二個七日，而13號之後既一日係初一, 即將會踏入農曆10月，總之一切星象, 都係利淡。

 太陽風暴
太陽風暴跟經濟周期有緊密的相關性，今年正值太陽黑子高峰期，許多研究都指出太陽黑子高峰期，通常係大蕭條。

美國國家科學院今年1月份曾發布一份特別報告，稱2012年地球將遭遇強太陽風暴襲擊，其破壞力將遠遠超過“卡特里娜”颶風，而且地球上幾乎所有的人都將難逃其災​​難性的影響。在發出警告的專家看來，太陽風暴屆時給地球帶來的影響很可能是“多米諾骨牌式”的，其影響力將滲透到現代社會的每一個方面。而這份報告則引起了電力行業的密切關注。

電力行業資深顧問約翰說：“太陽風暴所帶來的危害不可小覷。在最壞的情況下，一場大型的太陽風暴對於一個國家的電網來說可能成為一場災難。不僅供電會受到持續影響，對於電網設備也會造成損害。而其影響範圍之廣，恐怕是任何地球上的自然災害都無法比擬的。”

今年巴西，印度，阿根廷都大停電，大家諗下如果美國停電，或令到交流系統有問題，會有咩後果？美國年中最大黑期因交易系統有問題，所以破產。

而估計太陽風暴高峰期係2012年年尾至到2013年初。

股市睇法

 其實今個升浪，有幾個原因令我唔相信，第一．點解領匯823係牛三公用股，收租股會破頂；第二．港匯強，日日報紙頭版講會升爆機，而銀行好多師奶沖曬入市，Facebook大量人鬧我；第三．全球皆跌，唯港獨升。

 

 首先，港匯跟恆指個Correlation唔係太高，反而日元同日經的Correlation比港元／歐元高。「百億熱錢已湧港」，100/200億港元便可支撐港股？開玩笑吧 ！

1)港匯強係因為多咗人用其他貨幣換取港幣，但係換咗港幣就係買股票？

你係外國投資者，打算投資港股，會早早於港匯弱時換港元，然後等港股平時入貨 or 用「貴」匯率換港元同時要買「貴」港股?

2) 換咗港元可以跟手換人民幣? 人民幣有外匯限制, 要走都係地下渠道走, 何況邊個講比你知係人地換左人仔???

港匯強，可以係一般既商業用途渣！買貨點會抄到貴曬，大大聲同你講我要買貨，驚死無人知！

 

 第二，你可以睇上圖係韓國指數跟恒指比較，你可以發現恒指係大部份時間係一齊行，但係唯獨係最近分開發展。而美股亦都帶跌左不少，但你可以問，你唔比人地睇好恒指，請睇下圖，下圖係美國最大的民企ETF，包括大部份最大的中國在美國上市的民企，我地可以從佢睇到外資投資者點睇中國的股票，中國的前景。點睇張圖都睇唔到佢點睇好。

而美國在2009年3月初回升，回升時間已超過42個月，道指升幅超過100%。可惜成交疏落，是典型的B浪虛假反彈，殺傷力最強的C浪可能帶領美股考驗2009年3月的低位。而剛剛講過，美國今年木星貴人，但木星逆行之後明顯轉弱，加上水星逆行，及日食，相信大市不能不看淡，而且財政懸崖及歐債！順帶一提，喂，歐洲買債計劃無買過債！而11月22日係佩爾斯股災時間窗 （股災極有可能在這個時間窗內出現），而美金亦到0.618位反彈。

假如22200係頂，我估計今次跌浪20200/18600/17200，祝君好運。

所以我發出沽貨信號，包括樓市，股票，及所謂的商業鋪位及寫字樓。



延伸閱讀

QE3 的謬誤－http://dragon-stock.blogspot.hk/2012/09/qe3.html 

歷史，將來，民主，衰退－http://dragon-stock.blogspot.hk/2012/05/blog-post.html

QE3 的謬誤

9月14日，美國聯儲局終於忍受不住了，正式推出第三輪量化寬松(QE3)，并把超低息承諾延后至2015年年中。美聯儲宣布，從即日起開始行動，該局將會增加購買按揭抵押證券，但不包括國債，每月購買額度400億美元。

但真的有利經濟嗎? 真的能帶動股市嗎?答案不能。而今次我會詳細寫曬所有睇淡既原因- 亦都係我今年最後一次既blog。如果劇本不如我所想，我會以後消失。

首先- 先看返我之前寫關於QE3既文章:
大市會跌，經濟會死，QE 3會出但係都死
http://dragon-stock.blogspot.hk/2012/05/qe-3.html

歷史，將來，民主，衰退
http://dragon-stock.blogspot.hk/2012/05/blog-post.html

此QE不同彼QE
今次QE3購買的目標係按揭抵押證券，但不包括國債，每月購買額度400億美元。

QE1在短短三個月中向美聯儲向市場釋放了超過一萬億美元的流動性;QE2實施6000億美元 的「量化寬松」計劃(QE2)。今次每月400億，而且目標唔係國債，而係按揭抵押證券，目的係減低按揭利率，及為銀行吸毒債。點解係毒債，大家留意美國樓市仍然係低迷，之後會係下面再講美國樓市。但係依家超低利率下，用QE3減低利率真係有用？

再講，今次「無限」QE真係禁多水？　每月400億美金，即係幾多？每月HKD3000億左右，真係禁多？大家睇下美國每日成交量幾多錢，大陸A股成交量幾多錢，再睇下每月QE3既錢，再諗下會唔會有QE1同QE2一炮過禁有氣勢，何況今次唔係買國債？

另外美國政府每周拍賣短債約600億美元、長債每月也有1400億美元。聯儲局一般包銷約四成計，亦有1520億美元。以上是非常保守的財政下計算，以最近兩三年計，則每月約2675億美元左右（尚未包含MBS，ABS及其他資產），每月增加400億美元，實在算不了什麼。

聯儲局的資產負債表

至2012 年9 月12 日為止，聯儲局的資產淨值是546 億美元，持有資產28,250 億美元，資產是淨值的52 倍，過度投機(overtrade)的程度。貝爾斯登及雷曼的高槓桿引起的危機如今仍然記憶猶新。而聯儲局真的可以無限期進行QE及融資嗎？

答案係不能！當然佢可以用惡性通漲既方法去換，但後果相當嚴重！


而且財政懸崖Fiscal Cliff正在迫近！

財政懸崖

所謂“財政懸崖”，指一系列稅收削減及財政刺激措施將在今年底至明年初集中到期。其中最重要的事情有兩件。第一，如果美國國會不修改相關法律，布什政府時期的減稅政策將於今年年底到期。第二，根據去年夏天美國民主、共和兩黨圍繞債務上限談判達成的協議，在減赤“超級委員會”未能達成一致的情況下，自動減赤機制將於2013年啟動，預計將在10年內共削減聯邦政府開支1.2萬億美元。

去年債務上限協商達成的協議，如果兩黨“超級委員會”不能達成一致，將自動削減聯邦支出，其中國家安全支出和權益支出將分別縮減大約6000億美元。如果該問題不能得到解決，將導致市場出現巨大不確定性，包括對政府可能關閉的擔心。另一個問題是布什時代降低個人所得稅、股息稅和資本利得稅稅率的減稅政策。奧巴馬在2010年延長了這些政策的期限，但按規定將在2013年1月1日再次到期。在此方面，需要關注的關鍵日期包括眾院多數黨領袖EricCantor確定在8月3日眾院休會前進行的表決，如果未在該日期前達成決議，則推遲到2013年1月1日前表決。取消減稅將帶來更多政府收入，但也可能對經濟活動產生負面影響。因此，美國財政政策轉向更加緊縮的新方向。

所有措施在2013年的展期成本約5000億美元，約占美國GDP的3.8%。而目前美國經濟復甦剛蹣跚起步，增速僅為2%​​左右。“財政懸崖”對於經濟的重大影響可想而知。

值得注意的是，按馬斯特里赫特標準，美國債務水平已經超過歐洲平均水平。按經合組織的標準，美國債務也已經在2011年超過GDP的100%。

美國經濟差
有人講，美國經濟好阿，無QE3都無問題啦！錯啦，失業率其實好嚴重！事實上，經已講左好多次，美國勞動人口減少係因為勞動人口的定義將長期失業的勞工視而不見，事實上大部份人仍然失業！最近一次公佈既失業率係8.1%，有改善？只係數字遊戲！

新興及歐洲國家將被QE玩死
無可否認，美國出QE3目的是為了將新興及歐洲國家玩死，將要將惡性通漲及維持美元霸權地位！

高油價，農作物失收進一步打擊新興國家經濟！巴西財長吉多-曼特加(Guido Mantega)警告稱，美聯儲推出更多量化寬鬆的“貿易保護主義”舉動將重燃匯率戰，並可能給世界其他地區帶去嚴重後果。 他稱，這種流動性正在壓低美元，旨在提振美國出口。曼特加在巴西現任總統和前總統手下均任財長一職，他目睹了巴西經濟從滿懷自信的蓬勃發展變成今年的近乎停滯。 

而且另一目的是可以抵消歐元的跌勢，維持美元霸權地位！

歐洲真的沒事嗎？

歐洲央行宣布無限量買短債，真的可以解決了嗎？ 西班牙在ESM出資佔11.9%，即約83,325.9M歐元，但係自己比錢買自己債，塘水滾塘魚，真的是解決的方法嗎？

而且無限量購買歐債的條件有三：
第一，需要拯救的國家要事先提出申請；
第二，要提供符合審慎理財的預算；
第三，要實施緊縮（Austerity）政策。

換言之，受惠的國家要接受監管，喪權辱國。德拉吉的方案根本行不通。
而且歐洲央行持有的資產合共3.085萬億歐元超過資本的比率有如對沖基金，萬一出現虧損，請問如何善後？意大利、西班牙有能力分擔嗎？



太陽黑子經濟周期
太陽風暴跟經濟周期有緊密的相關性，今年正值太陽黑子高峰期，許多研究都指出太陽黑子高峰期，通常係大蕭條。

美國科學家警告認為，2012年的強太陽風暴將給地球人類帶來巨大的災難，它的影響力將滲透到現代社會的每一個方面。在發出警告的專家看來，太陽風暴給地球的影響可能是“多米諾骨牌式的”。試想，當電網變得脆弱和不穩定，與供電息息相關的行業也將成為受害者:制冷設備停轉，冷庫里大量的食物和藥品失去儲藏條件而變質；水泵突然停止運轉，社區的居民飲水成為難題。此外，由於衛星信號中斷，GPS定位系統也會因此成為廢物。事實上早在1859年就發生過類似事件，當時的太陽爆發竟然導致電報線燒毀。當然，現在地球上布滿了有線和無線設施，但這些設施都難以經受太陽風暴襲擊的考驗。

而今年年尾，預計正是太陽風暴的高峰！

金融占星學
占星學上，今年美國有木星貴人底下，令到美國牛氣沖天。而到十月，木星逆行，而10月6日開始土星進入天蠍座及冥王星在摩羯座，表示變革，而冥王星及天王星逆行表示債務，可能解各國要對處理它們的債務問題，直到2015年。是指財政懸崖嗎？

而到11月，水星逆行及日食相繼發生，亦是不利股市的信號，水星逆行會將波幅放大，而日食表示不祥－今年日食表示流行病，水災等，而在占星學中，要留意以下日子 - 22/9 - 30/9 - 5/10 - 31/10 - 5/11- 22/12- 個人認為最快10月，最遲不過11月最後一個大跌浪會發生。

美股走勢

美國今年成交大量萎縮，整個升浪全靠蘋果帶動，多過QE！

2012年8月23日蘋果收市價662.63美元，市值6,210億美元，是歷史上最大市值的股票。
微軟（Microsoft）在1999年12月的市值為6,150億美元，但以2012年8月23日收市價30.25美元計算，市值只有2,530億美元，與歷史高峰比較，下跌了58.9％。攀上高峰前的走勢大同小異。但蘋果業績基數愈來愈大，而且真的每代產品都有保證賣座嗎？



值得一提！周二派成績表的聯邦快遞(FedEx)，其業績卻可及早為美企業績帶來啟示。一方面，聯邦快遞的季度業績期為2月、5月、8月和11月，較一般美企 早了1個月結帳，另一方面則聯邦快遞與另一家同業聯合包裹服務(UPS)的業務涵蓋一般文件以至藥物甚至汽車零件的輸送，其業績是好是壞與經濟活動掛鈎， 自然能起到一葉知秋的效果。

在此之前，UPS於7月已下調其盈利前景預測，稱客戶信心因歐債危機及美國財政懸崖逼近而受損。FedEx其後發出盈警，稱全球經濟放緩及製造業活 動下降，將會損害其利潤，而陸續亦有其他公司發出盈警，包括晶片生產商英特爾及英國著名奢侈品零售商Burberry相繼指全球需求疲弱，盈利前景難以樂觀。

而美國2011年SPX的走勢圖跟今年比較仍有不少相同之處，10月／11月係傳統淡，今次？

而美股約４年見一次底，今年正正係第4年！

恆指走勢

在月線圖中，恒指仍在三角形中運行，但我睇係一定要穿一穿，但只會係假穿，時間可能係中秋之前機會最大，如果係真QE，一定跌1000點殺曬你倉，點比你放心買貨，比曬錢班師奶賺，何況今個月買曬都係400億美金！

而且今次高位必定不高於21600-21700。秋天係一個傷感既季節。

大家諗下今年3-4月，歐洲出LTRO 2（多錢過QE3)，股市升，日本出QE，結果？當時好多人笑我，鬧我，同今日一樣！

樓市的周期性

今日再講多次樓價，近期樓市好似去左牛3一樣，到底係唔係真係禁勁？我打算再一次用周期性去分析樓市。

上圖係美國由87年到依家09年既樓價指數，平均5-6年一個周期，而之前我亦講過香港平均樓市6年一個周期，1997 => 2003 => 2009=> 2015。

如果以上面的推測，2015年樓市會見到一個底點。

而CY最近樓市十招，同97年有一個同通點。  新既樓市十招，預計今年至２０１５年，每年平均僅有不多於１﹒３萬個單位落成，雖然遠低於１９９６至２０００年每年２﹒５萬的新供應水平，但看下圖，下圖98年推出八萬五之後，及今年中原指數創新高，是否走勢上十分相似？

我預測的低點，正正是CY增加供應量相繼落成的高峰。

但經濟上，香港統計處(8月10日)公佈的數據顯示，香港第二季度本地生產總值(GDP)同比增長1.1%，季率下降0.1%；同時，統計處宣布將今年全港經濟增長預期從1%-3%調整至1%-2%。

同時7月份香港整體出口和進口貨值均告下跌，兩者分別同比下降3.5%和 1.8%。

但在高通漲，人工無加，經濟差的環境下，多少市民可以買得起樓？難到真的有十幾個人，去搶間居屋？

 

 所有野必定有佢既周期性，不論恒生指數，及中原指數，物極必反，亢龍有悔。

政府及政棍，打倒地產霸權，香港只會死得更快 。好快到2015年，你會聽到班政棍鬧CY搞倒樓市，要佢唔好再起公屋同屋居。

總結：祝君好運



 溫故知新
九七年，樓市同依家好似:
 早在九十年代初樓市掀起第一輪炒風時，金管局已規定各銀行嚴格執行「七成住宅按揭上限」，並指引銀行頂多把四成資金做住宅按揭生意。這樣既可大大減低製造負資產的機會，也避免重蹈九十年代日本不少銀行出現大量呆壞帳的覆轍，因為本地銀行最多只能借出樓價的七成，讓餘下的三成變作緩衝，倘若樓價真的下挫三成，物業還不致於淪為負資產，銀行也不會有壞帳的風險。舉個例子來說，一幢價值一千萬元的住宅單位，向銀行抵押，頂多只借到樓價的七成，亦即七百萬元，業主需要自行籌措餘下的三百萬，才買得起。要是日後樓價跌到八百萬的話，這個貶值了兩成的單位還不算是真正的負資產，因為把這個單位賣掉的話，銀行仍可順利收回七百萬元貸款，業主也可分得剩下的一百萬。只有樓價跌破了七百萬元，物業才淪為負資產。

可是誰也料不到，樓市竟在金融風暴後崩潰。泡沫爆破不到一年，樓價暴挫近半，跌穿「七成按揭上限」所設的三成緩衝。於是高峰期置業的業主，瞬間淪為首批負資產，好像九七年推售時萬人空巷的屋苑「灝景灣」，日後即被諷為「浩劫灣」，其業主莫不遭殃。以上述例子來說，住宅單位在金融風暴後只值五百萬元，比銀行借出的七百萬還差兩百萬。本來銀行也不急於催逼自住的業主立即填補這兩百萬的差價，只向「物業投資者」（炒家）追討，然而經濟惡劣，減薪裁員風起，一些失業或大幅減薪的業主便無力繼續償還銀行貸款，唯望大屋換小屋以減輕債務負擔。偏偏樓價大跌，賣樓之後只能收回五百萬，還欠銀行兩百萬，也就沒有餘錢換一所小屋。當他們沒錢補回兩百萬的差額，便只好自行申請破產，又或是連續半年拖欠償還按揭（俗稱「斷供」）後，遭銀行申請破產，弄至身無分文的境地，置業前自行籌措的三成首期亦化為烏有。到了最後，銀行把單位沒收，然後在二手市場待價而沽，而這類單位便叫作「銀主盤」。

無論銀行或業主，誰也不願把情形弄至如斯田地。由於樓價暴跌，銀行賣出去的「銀主盤」肯定虧本，只圖減少損失而已。業主也不欲淪落到破產的地步，眼巴巴看著房子被沒收，畢生積蓄就此賠光，僅能在搬離以前把房子盡情砸爛，讓銀行接管破爛的單位。因此儘管恐懼（失業）和（對董建華）怨憤交集，負資產者還是咬緊牙關撐下去，繼續「供死會」，寧願債務重組，延長還款年期，或是看準利率在Ｏ一年起大跌，跟銀行商討減利息，乃至轉向另一間收取較低利息的銀行借貸（俗稱「轉按」），一小撮走投無路的業主甚至「鋌而走險」，靠高息的信用卡透支來渡過難關。當中最著名的負資產者，莫過於炒燶多個豪宅的藝人鍾鎮濤，捱了近五年以後，才在Ｏ二年支持不住，破產收場。全靠負資產業主拼盡全力償還銀行貸款，不肯輕言放棄，隨便宣告破產，加上金管局老早設下三成緩衝，泡沫爆破幸運地並未帶來嚴重壞帳問題，也就沒有拖垮銀行體系，情形比九十年代的日本或Ｏ七年起備受次級按揭（次按，sub-prime mortgage）困擾的美國好得多。

儘管如此，樓價繼續下滑，等於越來越多人加入負資產行列，連樓市暴跌後才置業的業主也一同遭殃。事源特區政府於九八年的眾多「托市」措施中，已藉著准許地產商提供第二份按揭（俗稱「二按」）等措施，變相放寬了七成按揭上限，縮減了昔日的三成緩衝額，讓人們不用準備太多首期便有資格買樓，藉此「托市」。最初金管局把銀行借貸比率放寬至八成半，惟樓價仍不住下挫，只好繼續放寬，最終讓業主可以從容拿到高達九成半的貸款，弄得不少人因此而上了董建華的「賊船」。


不僅政府催谷市民買樓，銀行亦復如是。香港經濟在金融風暴後一池死水，很少人向銀行借錢做生意。於是銀行在樓價大跌一半以後，趁著資金充斥，無處可借，加上業界取消了利率劃一制度，放寬競爭，遂不斷削減房貸利息來兜生意。過去人們不易借到錢置業，不但難以取足七成貸款額，利息更要在「最優惠利率」（prime rate，Ｐ）以上，加添百分之一到三的風險（Ｐ＋１～Ｐ＋３）。及至樓市崩潰，借貸利息竟比「最優惠」利率還要低百分之二以上（Ｐ－２），使「最優惠利率」這個名詞成為名不符實的笑話，人人都可拿到比「最優惠」更優惠的利率。哪怕香港已有無數負資產，銀行就是看準香港人死不破產、咬緊牙關還錢的精神，競相減息來爭奪「風險最低」的房貸市場。最終誘使一小撮不受裁員威脅的人或新婚夫婦置業，繼而淪為「負資產」。

總而言之，這一批新的負資產人士，以為躲過泡沫後會撿到便宜貨，卻通通「上了當」，使後來想置業的人卻步。董建華或會推搪第一類受害最深的負資產，是港英政府埋下的「地雷」所致，卻不見得可以避開新一批負資產的滿腔怒火。儘管「八萬五」已「不存在」，但樓市一天未恢復過來（最多跌約七成），董建華和「八萬五」還是要繼續被群眾破口大罵。自ＯＯ年九月立法會選舉前夕開始，負資產問題被議員拿到議程上討論，自由黨更在ＯＯ年六月底破天荒首次遊行，組織千多名負資產人士上街。民主黨和民建聯在選舉後亦提議政府撥出數十億，甚至數百億元作「減按基金」，替負資產業主減輕負擔。不過基金所需的實際金額難以估計，有人更質疑這是天文數字，最終政府否決此建議。政府對負資產人士最大的幫助，只是開設「供樓利息免稅額」，或者透過「按揭證券公司」，在Ｏ二年起提供負資產轉按計劃等，作用極為有限。唯有等到樓市和經濟復甦，一眾負資產才真正有轉機。

劇本

 大家都可能發現到美股同大陸其實走左係兩極。美股今年牛氣衝天，而大陸熊三再現。
大市正可能出現的情況如下：

美股現在會進行一個小型調整，可能1380左右，時間大約9月15號左右，之後行最後一升，但依一個升浪能否破頂非常難講。同埋地大陸非常接近低部，大陸A股準備只差一下, 之後準備行一個升浪，見底條件- 成交大增 + RSI到低位(可能20左右)，大約2030或2040左右, 時間有幾個8月29/31日/9月4/7日。

之後9月15-20號左右，美股同大陸會開始行最後一個升勢，但非常短引，短既，可能10月4號就會完，長既11月頭就完。

美國依個升浪，假設無QE3下，應該會由Apple出Iphone 5而引起。

而港股恒指係最慘，假如無QE3下，今浪最高一定不高於21300，可能20800，更差係20300。

而恒指亦都會於10月中／11月頭開始行最後一個跌浪，直到明年1月31日。

 但現在，港股期結前後，亦很多可能向下調整，目標19200/18900左右。

我依家最大關心，到底會唔會有QE3，依家暫時睇，我唔覺得有，而且我都好懷疑到底出完之後，威力去到邊。

而10月係一個最大轉勢既月份，大家不要睇得太好。

美元騙局

自美元停止金本位之後，世界的財富亦注定被騙走。

1971年後金本位被廢後，現代人對價格的起跌錯誤的以美元這不健全的貨幣為對比標準，所以一時之間看不出問題。若依據健全貨幣黃金作為標準，你就很快可以看出問題所在。美元自誕生以來，它的購買力是一直下跌的，至今已下跌超過95%。

美國人儲蓄長年降低，國內資本累積不足，所以美國向其他對自己貿易盈餘的國家借錢。本來美國長年不斷增加的貿易赤字會使大量美元流出，美元匯率會迅速下 挫。可對美國貿易盈餘的國家將賺取的盈餘又借回美國，這使得這些錢回流美國，平衡了美元的流出。也就是這樣一來一往的「美元循環」，減緩了美元匯率的下 跌。不過後果就是債務會不斷增加。

但是美國廢除金本位後，對外輸出的錢，其實只是紙張，沒有黃金作為貿易的調節，這種不平衡的情況越來越嚴重。




因為貨幣增長速度遠大於商品的增長速度，結果就是讓貨幣貶值，資產和物價價格上漲，也就是通貨膨脹。這種情況表面看繁榮，實際上只是一種虛幻，因為它侵蝕了人民的購買力，薪資卻無法追上通膨的增長速度，隨著時日一久，最後會摧毀這場虛幻的紙幣榮景。

目前股市表面上，仍是上升，但上圖綠線 是扣除通漲（ Shadowstats.com ）的Dow指數，清楚顯示自2000年到現在11年以來，股市已經從2000的高峰下跌了約54%，這才是本相。


一場金融海嘯，柏南克需要印更多錢來防止泡沫的崩潰，其印的鈔票是本來基礎貨幣的300%，完全透支了未來幾十年，甚至百年的貨幣供給。通過大量印鈔，雖然暫時止住「美元紙幣泡沫」的破裂，但是過去維持「美元紙幣泡沫」的基礎已經不再來，其實泡沫還在破裂中，只是沒有現在崩潰而已。

維持「美元紙幣泡沫」需要資產價格和收入增長快於通膨，這情況從1983年~1998年一直都維持這狀態。可1999/2000年後，情況發生逆轉，因為過 度的透支未來收入，通膨早已超過收入增長，進而超越資產價格的增長，2000年到現在，這差距一直在擴大。格林斯潘和柏南克印大量鈔票，也只是減緩崩潰的 時間來臨而已。

而美國維持「美元紙幣泡沫」的表面繁榮，需要資產價格和收入增長快過通漲，一旦這情形不再了，就是泡沫破裂的開始。

而時間可能就係2013-2014，good luck！

外強中乾吹水美國佬

美國經已外強中乾，如五行學中所講－青龍抬頭而白虎低首

今年初美國財政部長蓋特納提出警告，美國將於2013年面臨相關措施到期，且須大幅刪減財政支出的困境，即所謂的「財政懸崖（fiscal cliff）」問題。

財政懸崖係指，若2012年底到期的薪資稅減免及失業補助周數延長法案不獲展延，或政府債務比上限無法提高，則依照現行法律，2013年會 計年度美國財政赤字將大幅減少6,070億美元，相比於近幾年每年攀升的赤字水準，2013年赤字將如懸崖般陡降。此雖將有助美國財政體質的調整，但對 2013年經濟將產生不利影響。質言之，財政赤字的改善，主要來自2001與2003年小布希政府的企業優惠稅率、2011年底延長的失業救濟金補助以及 薪資稅減免等將於2012年底正式到期；2011年因特別委員會（super-committee）協議破局而觸發的自動刪減機制，亦會在2013年1月 1日起開始啟動。前者雖有助於增加政府稅收，但將提升廠商與民眾的稅務負擔，再次削弱已經乏力的民間消費與投資成長力道；後者則將刪減政府支出，恐進一步 挫低經濟成長。

美國政府制致始終無法提出一個具有中長期願景的財政計畫，代之而起的是一次次短視的過渡性法案，2013年初可能發生的財政懸崖問題就是這兩年國會僵局下的產物。因此，除非兩黨能提出一個通盤的中長期財政計畫，否則在2012年最後一刻通過避免發生財政懸崖的法案，並不代表財政問題即可迎刃而解。




如果國會議員於年底前未採取行動，則美國將步向財政懸崖。由於加稅與削減支出(財政懸崖)將生效，2013年經濟將遭到6000億美元的拖累，或GDP的4%至5%。具體而言，這對經濟成長的衝擊，幾為目前對2012年GDP成長預估的二倍，且較過去十年間，任何一年的GDP成長年率都高。

而最新的GDP亦開始減速，只升1.5%。而事情亦合我預測的年尾開始行最後一個跌浪到明年3月。

歐洲吹水
而歐洲據亦不停吹水。歐洲央行行長德拉吉表示歐洲央行總裁德拉吉26日有關“央行準備不惜一切保衛歐元”及“堅信足以解決問題”的言論猶如一針強心劑，令全球金融市場風向大轉。其實事實上，歐洲有錢咩？（其中最大出資國係西班牙及意大利）而我係唔相信佢可以短期內解決所有問題。而且最緊要一個問題係－歐洲強，不利美國將資金引導到美債！

歐洲問題亦更加嚴重

• 西班牙勞工市場進一步惡化，第二季失業率升至24.6%，為36年新高位，較首季上升0.2個百分點，亦是歐盟國家中最高。
• 歐洲決策官員正研究方案以壓低希臘債務，使其續留在歐元區，而歐洲央行與其他國家央行則得苦臉面對持有公債價值驟減，吞下龐大損失。最新的目標在於進一步減少 希臘債務700至1000億歐元，將其債務降低至相當於年度經濟產值的100%水平。較獲支持的選項是，由歐洲央行與各國央行來吸收這些成本，但這可能意 味部份國家央行與歐洲央行必須增資 。（但其中最大出資國係西班牙及意大利）
• 希臘政府現持有的資金不足維持一個月。
• 希臘與國際債權人的磋商並未取得預期中的結果。 希臘政治領袖最近幾天並未能就新的緊縮措施達成一致，各黨派將在下週一繼續商談。 而IMF週四表示，其對希臘經濟和履行緊縮協議狀況的評估進程，可能要一直延續到今年9月。
• 根據對7000名企業家的調查形成的ifo商業景氣指數 ，德國經濟開始走下坡路已經大體無疑。 ifo商業景氣指數已經由6月份的105.2點​​下降到7月份的103.3點。 這已是這一指數連續三個月的下降。 

 而有傳ESM會批出銀行牌照，但ESM仲未正式成立，而且集唔集到資都係問題，你比個牌我都無用！何況禁樣等於叫德國揹起全部債項。


股市 

禁你又會問，點解你會講牛三，因為我仲係相信美國會出QE3，同埋美國大選關係，而中國亦因習總上台及經濟差關係，會進一步放水，而大陸好大機會係立秋之後，8月4日/8月15日見底回升，而美國則9月中。而8月1號亦有一個轉勢日，我諗美股好快會見頂落。

我最近既感想係，股市愈泥愈Choppy！而且係好毒！以16號果個星期為計，一日升一日跌，之後上個星期好淡皆殺。但我仍然為持判斷，大市應該仲未跌完，而依兩日只係殺倉，而跌浪仍然至少要去到最少8月4日/8月15日，而港股經已假如星期一高開，應不會高於19576，及好大機會先高後低。而美國我唔信佢今年月會出QE3，可能最快要8月中之後至會出，而大市應之前會試一次，可能在立秋左右，18500之下。

 By the way，留意6030，可於8月4日/8月15日留意下，A股離底不遠。

Email:Erictrade1031@gmail.com Msn: erictrade1031@hotmail.com.hk

大市市評 26 July

市場動態

港股表現反覆，低開7點後曾跌最多84點，低見18793點，其後倒升最多84點，高見18961點，午後A股跌穿「鑽石底」，拖累港股再掉頭向下，恒指收報18892點，升15點或0.08%；國指收報9210點，跌7點或0.09%。主板成交額為434.05億元。

即月期指收報18825點，跌25點，低水68點。沽空仍大，大市沽空比率 10.42%；恆指沽空比率 19.29%。而跌的股票仍佔60%，反映恒指跟股市仍然熊背馳。

異動版塊：
中資電訊：聯通(00762)昨日升5.7%，今日續跑贏大市，升2.4%報11.24元。中移動(00941)升0.6%報87.75元。中電信(00728)則回吐0.76%。內地傳出中央再推進「寬帶中國」戰略，或可引民間資金至中資電訊業。

澳門博彩：金沙中國(01928)第二季純利跌40%至1.6億美元(約12.5億港元)，遜市場預期，全日股價受壓，跌4.9%報21.15元。 其他濠賭股亦被拖累，澳博(00880)跌3.5%，永利(01128)跌3%。美高梅(02282)跌3.4%。

週二西班牙10年期國債收益率一度突破7.6%觸及歐元面世以來新高，目前有所回落。週三數據顯示德國7月IFO商業景氣指數跌至兩年多以來低點103.3。

而歐元區最新消息，西班牙媒體週四報導指，歐央行正研究新措施以緩解經濟陷入困境的歐元區國家壓力，特別是西班牙和意大利。歐央行考慮放寬銀行融資要求，另外亦可能推出資產購買計劃，新措施預計將在秋季推出。

今日意大利將拍賣債券，受到關注。而今晚美國上周初請失業金人數、6月耐用品訂單以及未決房屋銷售等數據。本週五將公佈美國第二季度GDP初值。

疲弱數據將進一步提升美聯儲QE3預期，可能推動歐元等非美貨幣以及金價進一步反彈。隔夜數據顯示美國6月新屋銷售跌至35萬，為5個月低位。

 分析
今日大市仍然熊背馳，而日元仍然強制，今早最高到過78.00，而歐元短線亦有超買狀況。而恒指今日亦都高位係18940，而19000仍受強大阻力，而恒指轉倉活動仍然進行當中，所以大市仍大機會在19000~18700之間運行，所以在如開立淡倉。穿19025止蝕。

即市阻力位有 18925/18888/18850 /18775/18700  

大市分析July 25

由今日開始，由於工作關係，開始每日盡量寫一篇文。

恒指跌25點，成交447億。相信大家都睇到恒指不論日線圖，周線圖都出左頭肩頂。而市寬方面，仍然弱，跌升比例仍有70%。

而大市比我預期行得快，我之前講過，會由15/7~14/8開始做第二隻腳，而且應該不低於18500，但若穿18500，就會見17500。而因為期結，所以我覺得大市好大機會抽高結算，可能係19000附近。而結完算再跌。


而今日亦有d HITS顯示，大市有機會抽高結算，一）內銀股回升；二）歐元1.208做左支長影線；三）上證收係2136（仲未破）。所以都有機會抽高結算。但要睇返睇好，只少佢可以上返10天線之上及上返19417。


但有一樣野要小心係，班人即月仲加緊倉同埋沽空仍然好大，所以仍然唔可以一面倒睇好。


如果做好，可以睇下19188/18961（現貨），止蝕為18733
如果做淡，比幾個位你地參考-19733/18658/18506


by the way- 內銀短線可能有小彈，但長線暫時仍然未有證據睇好。因為大戶之前派左好多貨。

論樓市(三)- 樓市2013-2015

地球每一種事物都有周期，從地球的自轉和繞太陽的公轉，也即是日夜和春夏秋冬四季，而經濟也有盛衰周期。同樣地，樓市也有盛衰的周期，這周期的盛與衰，反映在樓價方面。

俄裔美藉經濟學家Simon Kuznets因發明計算G.N.P.的計算方式而獲得了1971年的諾貝爾經濟學奬。他在1930年，提出經濟周期的平均數是20年，而經濟波動在建築業上特別明顯，所以他所創見的周期理論也稱為「建築業周期」。

 而每個地區本身有自己的運勢而周期亦會不同，而今次，我唔想用一般方法去睇樓市，用另一類方法。


香港樓市每6年一個周期
1997 => 2003 => 2009=> 2015?


如果以上面的推測，2015年樓市會見到一個底點。


配合我之前分析，股市於2013年會有終極一插，而股市2014年尾至2015年初會再起飛，時間上都配合。有為2015年－2016年是一個轉接年，股市會再一次有一個小型股災。而我相信樓市可能會由2013年開始下滑，到2015年到底，當中唔排除有救市措施推出，但只會減慢跌勢。


而事實上，留幾條問題比大家思考
1- 在全球經濟差，包括中國，假如香港經濟受到影響，香港樓市仍可以在高位企穩？
2- 當本地居民收入負擔唔到樓市的時候，只靠內地人，樓市仍可以在高位企穩？
3- 部份內地人除了在香港抄樓之外，亦可能在內地抄樓，在內地經濟差的情況下，假如內地樓市爆破，會否影響香港樓市，會否令到資金鏈斷裂？
4- 內地人會否永遠都對香港樓需求禁大？ 


可能你完全唔信依篇野，覺得無理據Support，但事實的確如此。Good luck。

論樓市(2)-一路向西

之前寫果篇新中環，大家睇完之後，應該知道到底我想講咩，無錯，就係一路向西！西邊個樓市會變成一個新既重心。

大家由前海睇，約十公里左右，大家可以見到－龍華，深圳機場，古洞，元朗。好多朋友睇完上一次既文，講無可能。但政府事實上一路都做緊規劃，包括古洞同粉嶺起新市鎮。

 古洞北新發展區是香港的其中一個計劃中的新發展區，位於新界北區上水古洞，粉嶺／上水新市鎮及粉嶺北新市鎮的西面，臨近塱原。預計此新市鎮於2010年代初開始發展，此為一綜合性新市鎮發展項目。古洞市中心位於以港鐵古洞站為中心的一片地帶，將帕用作發展一些私人住宅和商業發展，當中將會有一座雙子塔建築特色的車站上蓋建築物作為地標。在2009年的修定方案中，古洞北新市鎮將會提供22,000個住宅，住宅高度限於35層，能夠容納65,000人口。政府亦計劃於區內引進無軌電車，並且鼓勵居民使用鐵路系統。此用地有港鐵東鐵綫貫穿，亦有古洞站的預留興建位置。道路交通方面，9號幹線的粉嶺公路在新市鎮以南經過。此外，新市鎮東北面亦有擬建的粉嶺繞道。

粉嶺北新市鎮是香港的其中一個計劃中的新市鎮，位於香港新界北區上水，粉嶺／上水新市鎮以北，梧桐河兩岸。預計此新市鎮將於2010年代初開始發展，與現有的上水／粉嶺新市鎮結合。道路方面，梧桐河的北岸將建有粉嶺繞道，連接古洞、粉嶺北、沙頭角公路及9號幹線粉嶺公路。

 而政府經已打算在蓮塘/香園圍建設新口岸。該口岸直接接駁深圳高速公路「東部過境通道」，經「深惠高速」及「深汕高速」直達廣東東部（汕頭、汕尾、潮洲、揭陽等地）和鄰近省份（福建、江西等），大大縮減由香港往深圳東部及粵東地區以至鄰近省份的時間，這有助促進港深及粵東地區的發展，以及擴大港深的經濟腹地。另外，加悤港深與粵東地區的聯繫，對區域整體合作具有策¼性的意義。

點解係依兩個地方起新市鎮，依兩個地方本身係低密度既地方，點解沙頭角要減細個禁區，起新口岸？目的係為左方便你地以後去前海返工羅！

八運一路向西


「七運」是大利東面見水，所以大家見香港的城市規劃便是趨向東面有海的地區發展，所以不少大型私人住宅樓盤如九龍東的「觀塘」、「藍田」、「將 軍澳」在東邊。

2004年開始正式步入「八運」行二十年。於「飛星」學上，「八運」大利於西南見水，各位也 可看到城市規劃上有此明顯轉變，所以西環治港未必無因。

注：無人叫你去邊到買樓，如果你買左元朗樓，輸左錢，唔好走泥搵我，我只會笑你。

PS．當他日你住龍華，正如作家一路向西所寫「正如我一個朋友所說 試了一次莞式桑拿
你建立了二十多年的價值觀會在打一兩次冷震的剎那間完全地崩潰」。大家維護香港的核心價值，同反對國民教育，亦未必敵過中國式的國民教育。

論樓市(1)- 新中環-新香港

 今次會寫三期樓市 - 包括1)新中環-新香港 2)一路向西 3)樓市2013-2015

回歸50年後，香港會變為新的香港，而香港的中心，亦會變了，變成新中環，變成深圳前海。這是中央的大禮，亦是香港回歸香港的一大步。

前海的背景
國務院正式批復同意《前海深港現代服務業合作區總體發展規劃》，明確把前海建設成為粵港現代服務業創新合作示範區，在全面推進香港與內地服務業合作中發揮先導作用。這意味著前海將成深圳特區中“特區”。

前海合作區位於深圳西部蛇口半島的西側，珠江口的東岸，地處珠三角區域發展主軸和沿海功能拓展帶的十字交匯處，與香港、澳門毗鄰。具體地域由雙界河、月亮灣大道、媽灣大道和前海灣海堤岸線合圍而成，佔地面積約15平方公里。前海合作區以廣深沿江高速-西部通道延長線、廣深高速、機荷高速、深中過江通道為依託，連接珠三角區域高速公路系統，形成了連通珠三角“九市二區”的便利交通網，是珠三角城市群聯絡的交通樞紐。作為深圳城市交通樞紐中心，前海合作區緊鄰深港兩個機場，並在區內匯集了深圳地鐵1號線、5號線、11號線以及南坪快速路、海濱大道、沿江高速等眾多軌道交通和城市公路網，港深機場聯絡線將貫通其中，未來還將開通前往香港、澳門及環珠江口主要城市的水上航線。

前海合作區未來發展定位為粵港現代服務業創新合作示範區，主要承擔四個方面的功能：一是現代服務業體制機制創新區，二是現代服務業發展聚集區，三是香港與內地緊密合作先導區，四是珠三角地區產業升級引領區，重點發展創新金融、現代物流、信息服務、科技服務和其他專業服務等現代服務業。 

中國的「真」國際金融中心 
 上月底前海框架建議公佈時，當局已搶先與一些跨國企業及個別銀行在北京簽署相類的投資 MOU協定，而參與下周一簽約的銀行，亦與去年底前海管理局簽訂初步 MOU的一批銀行相若，故相信是次再簽署，乃屬進一步確認投資意向。

深圳市市委書記王榮將在中環一間酒店主持有關 MOU簽署儀式。消息指出，滙豐銀行香港區總裁馮婉眉、恒生銀行（011）旗下恒生中國副董事長兼行政總裁薛關燕萍、東亞銀行（023）副行政總裁李民斌，以及大新金融（440）董事總經理兼行政總裁黃漢興等，將出席儀式。

而最重要係法制！前海將引進作為現代服務經濟基石的法治理念。 按照計劃，前海將打造一套自身的法律體系，其中部分借鑒於香港，比如說有陪審團（其成員可以來自境外）的仲裁法庭。

目前外資係大陸投資最擔心係法制問題，如果有一個地方，用香港法律，無外匯管制，你會簡係中環定前海？ 

 中環應該叫舊中環
 而大家有留意，近年政府不停提一小時生活圈？目的係咩？

在國務院通過的「珠三角地區改革發展規劃綱要」，力圖融合珠三角城市群。預計到2020年，乘火車由廣州至大珠三角各地市只需1小時，至廣東省各地市2小時可達。 

而大陸經已開始規劃，觀瀾、大浪、龍華、民治經已合併成為一個新市鎮－深圳新華。目的係為左2020年一小時生活圈！

以後我地要係龍華住，新中環返工！


結論
前海，將成為香港新中環，內地只要將幾間超越國企既總部，放係前海，經已可以吸引香港銀行係當地設行。而外資亦會不某後人。而香港能容下兩個中環嗎？

禁關樓市咩事？大家諗下，如果今日所謂既市區，唔係明天既市區，會發生咩事？當所有人去新中環返工，而舊中環既Office搬走曬，今日市區既樓價會變成點？



同時大家要諗下，由自駕遊，國民教育，一小時生活圈 ，之後到今日既前海？目的係咩？我記得中學讀中史，清朝對西藏採取同化政策，歷史好有趣，會不停禁重覆發生。

八運香港會再一次回歸中國。

請留意下期講樓市－一路向西！

第二隻熊腳

ESFS

ESM

本來無一物

6月底歐盟領導人峰會確定歐洲的救助基金歐盟穩定機制（ESM）可以直接注資銀行業。援助規模為1000億歐元。但事實上，ESM跟本未正式成立！歐洲穩定機制（European Stability Mechanism），簡稱ESM，是由歐盟會員國發起，由800億歐元現金及6200億歐元通知即繳資本組成。但ESM仍未正式啟動！目前，歐盟官員Wieser稱，ESM可能在秋季啟動。而大家在上圖可見，西班牙將會為ESM出資800億或11%的資金。問題係，西班牙以高息獲得資金，再給ESM，再用作救回自己！或買回自己的債券，請問是治本的方法嗎？

另一方面，ESFS目前總共獲得的資金只有3000千億歐元，但估計剩餘的資金很少。在歐洲缺水的情況下，到底歐洲人如何自救？如何有錢救助銀行？

再緊縮

西班牙政府再次大砍支出650億歐元挽救財政，但居高不下的失業率、沈痾日深的銀行金融業以及持續增加的公共債務，恐使西班牙陷入更衰退的困境。政府向失業救濟等社會福利支出，公務機構與部門的員工薪資刪減7%，並要求地方政府展開可節約數十億歐元的財政改革。同時增值稅由18%調漲至21%據歐盟統計局（Eurostat）公布的統計數據，歐盟平均失業率約10.3%，西班牙高於平均值1倍，青年失業率更是超過50%。西班牙央行宣布，因改善失業率遲無起色，西班牙的經濟產值，由去年底至今年初連續2季縮減，顯示西班牙正陷入第2次的經濟衰退。

而這不是西班牙一國的事，全球都正受到經濟衰退的問題困擾！

美債到頂 

16萬億美元的國際上限會在2012年8月破頂，美國要再一次提高債務上限 。兩黨肯定會用提高國債上限這件事互相攻擊，很難和平解決。

而小弟之前文章講過，美國評級機構不停調低歐洲評級，目的是為了資金再一次流回美國，支持美債！而美國本身外強中乾及為奧巴馬做勢，必須再次開動QE3，而開動QE3必定做出危機，及市民認為共和黨阻礙奧巴馬救經濟，可能會－自我製造危機。

巴西減息

繼中歐央行減息後，南韓央行昨意外將基準利率從3.25%下調至3%，是2009年2月來首次。而巴西央行亦將指標利率從8.5厘下調至紀錄新低8厘。

韓國央行對經濟增長發出更悲觀的評估，同時強調通脹下滑，暗示該行減息後，可能會進一步放鬆貨幣政策。該央行在一份聲明中稱，其貨幣政策委員會認為經濟增長勢頭的滑坡幅度已經高於原先的預期，出口和內需增速仍處於較低水平。

另巴西央行在周三亦公布減息半厘，將指標利率從8.5厘下調至8厘，為自8月來連續第8次降息，亦是該國紀錄新低。減息理由係「全球經濟疲弱」與「通貨膨脹風險有限」 但大家要知道，巴西的通漲亦是嚴重的！巴西去年政策轉向之前，為了抑制通膨竄升，曾經連續多次升息，把基準利率一路調高到12.5%。但巴西經濟可能會進入衰退，工業生產5月時又比4月萎縮0.9%，更比2011年5月重挫4.3%。6月的物價則微升0.08%。

股市走勢

小弟原本之前大大聲同大家講6月29號入貨，之後會升半個月，再做下一隻腳。估就估中，但係29號大升打亂曬我所有既部署。而小弟亦閉關研究股市的週期性。

而大家記得小弟所講的牛三論，以下是補充：

• 7月會升，但月中做一個熊腳，即由15/7~14/8- 應該不低於18500，但若穿18500，就會見17500
• 中國可能會8月中見底，但美國可能要14/9 
• 美國於9月前，如跌穿12605 ，應可見11871 ，而上證可能不會穿2136，2179是一個大支持位，2139如穿則可能見2051或以下
• 而14/8至14/9是最重要的時間，今浪升浪頂點可能有三個-21000/23500/24900，睇下有無QE3，有QE3可能23500/24900，但無就可能21000，而該升浪應一直到31/10 至14/11見頂完結
• 而今年10月開始，世界將不能不處理他們的債務
• 之後行最後一個大跌浪，目標係15000點，應於2013年3月尾可見。
• 而2014年尾，應可以進入一個另一個升浪，可能到2016-2017年可見另一個牛三，目標40000萬點

一朝天子，一朝臣：吉利

一朝天子，一朝臣。中國正值準備換班，而習總跟吉利正正有不可分割的一段情！

吉利控股集團(Geely Holding Group)集團主席為李書福，主要業務為製造及分銷汽車及汽車零部件。該公司亦為中國最大民營汽車生產企業浙江吉利控股集團有限公司的聯營公司。

留意一點，2002年10月，習近平轉任浙江省副省長、代省長。同年，在清華大學獲法學博士學位。2002年11月，任中共浙江省委書記；後又兼任浙江省人大常委會主任 。即表示習總跟吉利控股在很早的時候經已認識。而中國近年收購外國企業困難重重，但吉利，一間民營汽車生產企業，怎能輕易買下富豪？

正因習總幫忙才能成功收購！

習近平與吉利集團主席李書福的關係，2003年1月，當習近平接任浙江省委書記伊始，就曾高調視察吉利，並說出了「像吉利這樣的企業，如果我們不加以大力扶持，那我們還去扶持誰呢？」2005年6月，習近平又將浙江全省的汽車企業老闆全部召集到吉利的台州車廠參觀，由此奠定吉利成為浙江汽車行業的「龍頭老大」地位，就是在習近平任內，吉利總部從台州市遷到省會杭州，浙江省並推出鼓勵全省的士用吉利車等9項措施，全力支持吉利。可以說，吉利之所以有今天，和習近平的支持有密切關係。

而吉利汽車(175)母公司吉利集團在2010年3月，斥資18億美元(約140.4億港元)，收購富豪汽車(Volvo)。而在吉利成功收購富豪的同時，正正在親愛的中共國家副主席習近平訪問瑞典之際。那麼說明了什麼？

習總最近去美國，隨行亦包括李書福及董建華！

一朝天子，一朝臣。所謂國策，也就是如此。

何況吉利經已不是中國的汽車股，而係走向出口的方向發展。2011年11月23日，Euro-NCAP(歐洲新車安全評鑒協會)公布的最新一期汽車安全碰撞成績中，吉利帝豪EC7獲得Euro-NCAP四星安全認定，是中國車型在這次Euro-NCAP安全碰撞測試中獲得的最高成績。

2011年11月23日，Euro-NCAP(歐洲新車安全評鑒協會)公布的最新一期汽車安全碰撞成績中，吉利帝豪EC7獲得Euro-NCAP四星安全認定，是中國車型在這次Euro-NCAP安全碰撞測試中獲得的最高成績。2011年海外出口同比增長120%，銷售近4萬輛。這一成績也讓吉利汽車一舉躍升為中國國內自主品牌海外銷售增幅最快的企業。承接良好的出口勢頭，吉利汽車制定了雄心勃勃的2012年出口增長計劃，預計在2012年海外出口實現150%的增長。而要實現這一增長，以87分的高分獲得Euro-NCAP(歐洲新車安全評鑒協會)四星安全評級的帝豪EC7系列，將擔當吉利出口的生力軍。

吉利汽車(微博)控股公司CEO桂生悅接受彭博電視採訪時表示，通過聚焦於在發展中國家擴張，吉利計劃在兩年內超過奇瑞汽車，成為中國最大的汽車出口商。桂生悅表示，吉利今年計劃在白俄羅斯和烏拉圭開設工廠。吉利曾表示，計劃到2015年至少一半的銷量來自海外。桂生悅說：“我相信我們將在兩年內成為中國本土汽車品牌中最大的出口商，我們將投入更多努力增加出口，首先增加發展中國家的銷量，同時為在發達國家市場擴張打好基石。”

聯想，當年收購了IBM，成了全國第二大的電腦生產商，而吉利會如何？


股市
下星期結算，但上星期5顯出19000點有強力支持。小弟認為，下星期應該會跌穿19000，做多個底。而星期一至三表面上歐洲問題經已解決，其實不是。西班牙政府表示，未來幾數日會正式向歐元區申請援助。估計西班牙銀行業可能需要最多620億歐元額外資本。歐洲的情況仍然係食上痛藥。不能完全解決，即使比1500億振興經濟亦是如此（跟本唔夠）。最理想方法係發歐元共同債，但我估計未到最後關頭亦唔會肯。所以下星期有機會試多次17500/18000。但事實上，試多次18000談何容易，要到18000要過三關，18800./18600/18400，每關都阻力重重。何況結算前。但以博奕上，如1/7真的港股直通車，有利好消息出，今個星期應會殺曬好倉。所以我都係淡淡地，可能少少地玩下先。

如今星期唔試17500/18000，即可能7月尾試。

而買貨我之前我講27號及29號，穩陣者我覺得29號買會比較好。而7月未必係真升市，仍似反彈市，真正大升市可能要8月中／９月中。7月尾我覺得會無力，做第2隻腳。

騙局中的騙局

貨幣戰爭，是宋鴻兵編著的一本歐美近代金融史書，書中內容指出從英法戰爭、美國獨立戰爭、南北戰爭，到美國多名總統被刺殺、以至經濟大蕭條，全部由一群世界精英在背後操控。他們透過策劃和資助暗殺、戰爭、經濟蕭條而獲得巨大利潤，並進一步掌握貨幣發行權，控制世界的經濟和政治命脈。

信相大家對書中故事半信半疑，我不知事實事否如書中所寫一樣。但事實上，歐債正正是一個騙局中的騙局。

大家問起歐債，一定想起因為歐洲國家Debt to GPD ratio過高，福利主義，洗費過高而做成。但事實真的如此？

首先，如以Debt to GDP ratio來計，的確歐豬國家欠債的確過高，但事實上，如用淨負債(Net Debt ratio)計，其實問題不算太嚴重。歐洲國家中是互相借款，例如西班牙買英國國債，而英國亦有買西班牙國債。歐洲各國的債務關係，可以係左手交右手，所以只係一個周轉既問題！

但點解歐債禁大獲？因為欠佢最多錢既人－美國佬玩野！依條數，評級機構識計，美國佬識計，歐洲佬都識計，即係點？貨幣戰爭！目的係令到全球再一次大印銀紙。同時間可令到所謂的新興國家爆煲，最後資金流回美國及美債，及確立美元地位，順便從中發一個大財。

 但之後呢？ 即如宋鴻兵所講認為1972年尼克森總統取消美元金本位是一場「巨大的陰謀」，單單依靠政府信用發行的美聯儲券（美元）無法維持較低的通貨膨脹率。可能我地有一日，美國大幅降低美金價值，令到全球大部份財富蒸發，或成為戰爭的導火線！

 股市中的騙局
今個星期係我寫Blog之後表現最差既一個星期，今個星期人都傻。我犯左一個賭徙常見既錯誤，就係唔奮氣！其他明知佢玩野要夾，死都唔肯認輸。今次係一個好既教訓。

而大家有睇開我Blog都知我講過15/6 or 27/6係轉勢日，原本以為今個星期會做底，點知中伏。所以我可以同大家講，27/6至係轉勢日，而今個星期可能挑戰個底。今個星期好多消息，包括德國銀行，西班牙銀行及西班牙等國Downgrade，西班牙債升破7里，港股直通車等。但個市係禁多壞消息下都唔跌，可能性有二，一）夾淡友；二）真見底。而最奇怪係歐元係禁多壞消息下都唔跌，點解？可能性有二，一）夾淡倉；二）政府入市。

而我相信個市係未見底，最少要試多次18300先。原本以為佢會等下星期一至出手，可能佢都睇唔通，忍唔住出手。而跟據我SYSTEM，依家頂部係19614，而底部係17614左右。如破19614，即變牛市；若情況轉差，向下，終極目標係17614。如果大家見到股市去到19614一到即回，我以即時追沽一口。若真的要出港股直通車，真的要7月大升，佢月尾一定要抽低平倉，亦要殺好倉，大戶唔會禁好人抄高比你賺錢！

而今個星期相信係會向下Chok。



星期一會高開低收（可能高開到19400/19600，收18800/19100左右)，而星期二／三升（因為美國議息，順便夾淡倉），星期4／5跌(美國無料道＋OT2完 or 美國出QE3 or OT3所以殺好倉）。

而上次牛3引泥好大回響，補充下：
-7月份必定係升
-全年高位可能以見
-若未見，即可到22500 or 24900，但我信應該上到23000左右以上唔難
-變成牛市條件係一定要穿19614依個位，而該位正在下移
-而7月尾可能會做多個熊腳
-真正大升可能要8-9月

所以大家睇住做，對唔住依排大忙，加上星期一打亂曬我部署，而港交所大家唔洗急。任何撈底都要等27/6號。希望今個星期幫到大家^^

重慶，港交所，牛三

薄熙來下台
最近，北京中央電視台屬下的中國網絡電視台（CNTV）於6月1日推出政論紀錄片《根植沃土：重慶機關黨員幹部「三進三同」紀實》，片中除對薄熙來主政重慶時的幹部下鄉政策大加讚賞之餘，片中更多次出現薄熙來的鏡頭。而薄熙來至少3次在片中露面，時間長達20秒，而且旁白解說仍稱他為「中共中央政治局委員、重慶市委書記」。即係點，自己諗？

港交所收購LME是壞消息？
係港交所收購倫敦金屬交易所(LME)，全世界都認為今次係一個壞消息，原因係以高溢價收購，但係事情真係禁？

倫敦金屬交易所（LME）是世界首要的有色金屬交易市場，同時也是世界上最大的有色金屬交易所，成立於1877年。 採用國際會員資格製，其中多於95%的交易來自海外市場。 交易品種有銅、鋁、鉛、鋅、鎳和鋁合金。LME每天都公佈一系列官方價格，這些價格在業內被作為金屬實貨合同定價的依據。

以香港本身來講，跟本無必要買一間金屬交易所，但對於中國呢？高速的發展、急遽的投資、持續的需求已經決定中國礦產資源大量、快速消耗的態勢在短期內難以逆轉，國內資源供需矛盾日益突出，就如同“緊箍咒”，越發展就越緊張。 在此背景下，以海外資源彌補國內短板成為必然之選。

巨大的鐵礦資源需求已經成為製約鋼鐵工業發展的瓶頸，並危及到中國的經濟安全，技術創新或許可以成為擺脫困境的有效手段之一。中國金屬礦產資源的對外依賴程度究竟如何？ 有研究顯示：“金屬礦產資源對外的依賴度將會在一個較長時期維持在40——60%，甚至會大大超過60%。”。目前，中國已經成為世界上煤炭、鐵礦石、氧化鋁、銅、水泥消耗量最大的國家，是全球石油消耗的第二大國。

《全國礦產資源規劃(2008——2015年)》經過分析得出的結論更令人觸目驚心：到2020年，如果不加強地質勘查工作、不進行經濟發展方式轉變，屆時，中國45種主要礦產中，將有19種礦產出現不同程度的短缺。 石油的對外依存度將上升到60%，鐵礦石的對外依存度將達到40%左右，銅和鉀的對外依存度仍將保持在70%左右。

所以近年中國積極對外國收購鐵礦資源 ，但由於種種政治原因，每次收購都被拒絕。而正正如此，香港正如被用作中介人，對香港充分利用的國策。利用倫敦金屬交易所，更香港的身份，收購資源將會更加方便。而且更有助人民幣國際化！

但收購高溢價真的對港交所無利！錯啦，到時港交所可以引入大量內地資金到倫敦金屬交易所買賣，更推出相關既產品！更重要係，今次係完成國家任務！

所以100倍PE一點都不貴，「一個數被13億除，只係一個小數目」。而最後，如果收購之後要供股，邊個給錢？錢唔一定要直接比，可以好多方式比，其中一個係抄高股價！

 
牛三將到
救全個希臘約要2000億（賣曬單），救西班牙銀行要1000億，仲要救埋愛爾蘭，成個歐洲基金8000千億，而救西班牙銀行證明西班牙好唔掂，西班牙係經濟體好大既國家，too big to fail, but too big too save! 星期五晚係股匯背馳。

今次又係我倒轉做既時間。今次我要修目我底部目標至16500~17500。而最大可能目標價係17500，可能星期一／星期二到。若星期一你見到恒指到17500/18000，即反彈，那個可能今次跌浪的短期／真正底部。而真正入貨時期有三個日期- 15/6 or 20/6 or 27/6。而去到7月14日之後會做多一個腳（可能），到8月中/9月中可能會出現一個牛三，原因係美國／中國／歐洲將會大放水，及美國／中國因大選要做到人人有飯食，個個發大達。目標價係24900，時間係9月至12月左右。但牛三之後將會係熊一！

星期一如見17500/18000，可能考慮短暫小注反手，目標19400。

星期一不論結果如何，可能係我做淡友既最後一天，以後請叫我好友！

之後既Blog，可能會分析下一D我覺得優質既股票，今次分析左港交所了。

 

中國困局

中國正面對一場可能30年內最大的困局

經濟神話不再

5月份官方和匯豐中國制造業采購經理人指數(PMI)下降，表明中國經濟增長已加速放緩，與此同時，5月份匯豐中國製造業採購經理人指數(PMI)終值為48.4﹐低於4月份的終值49.3，也低於5月24日發布的預覽指數 48.7。

而且中國的勞動法、勞動成本不斷上升、人民幣升值、原材料價格上漲、環保條例趨嚴、加工貿易政策收緊等。而今年2月中國政府打算在「十二五」期間，「促進就業規劃（2011-2015年）」，提出「十二五」期間，中國最低工資標準年均增長將達13%以上，並且要在2015年讓絕大多數地區的最地工資標準都能達到當地平均薪資的四成以上。

而借貸成本過高及緊縮亦令經營環境變得更加困難，上年發生的溫洲高利貸事件，就係最佳的證明。信貸縮緊導致了好幾起惡性事件，一些企業家迫於資金壓力逃亡國外，有的甚至自殺。 他們向高利貸（利率每月高達5%，一年就是80%）或是親屬朋友們藉錢，借完錢後發現之前的投機行為失敗，還不上錢，因此走向了不歸路。一些銀行要求貸款人以個人名義擔保公司貸款，而且還要拿出更多的土地和工廠設備當做抵押。 有些銀行要求借貸人借款後要存上借款額一半的存款（如果銀行借你一百萬，你得存上50萬才行），而且利率要比常規存款利率低，才同意貸款。 實際上，這樣做法是讓借貸者償還比常規貸款更多的利息，常規貸款利息一般在7或8個百分點。

而在歐洲及美國經濟轉差下，相信內地製造業會雪上加霜。

對銀行借貸需求減少

有消息指四大內銀貸款零增長，又指內地水緊銀行難以借貸，更甚的是內地經濟增長放緩，市場借貸根本疲弱，故令內銀 難以完成8萬億元人民幣的貸款增長目標。中國銀行表示或會稍為下調今年信貸增速12%的目標。會計師安永則 發表報告預料，內銀今年的盈利增幅或低於去年的29%。月初有報道指，內地四大內銀首兩周的貸款為零增長。

更重要係，大陸銀行唔係無需求，而係唔想借！

中國銀監會公布的最新數據表明，銀行業總資產和總負債環比雙雙下降。統計顯示，截至4月末，國內銀行業金融機構總資產118.27萬億元，環比減少約3421億元；總負債110.49萬億元，環比減少約4876億元。 這是今年以來首次出現總資產環比下降的情況，究其原因，主要還是受存款大幅減少的影響，由此導致商業銀行表內資產減少，進而影響到銀行業總資產。央行數據表明，4月份，廣義貨幣(M 2)餘額88.96萬億元，同比增長12.8%，比上月末低0.6個百分點；狹義貨幣(M 1)餘額27.50萬億元，同比增長3.1%，比上月末低1.3個百分點。這就印證了商業銀行總資產下降受到了存款減少的影響。 

而銀行存款流失，可能是薄熙來事件有關。

人人自危

薄熙來事件牽連極大， 薄熙來是中共元老之一薄一波的兒子，先後歷任大連市市長、大連市市委書記、 遼寧省省長、 商務部部長、 中共重慶市委書記等職，影響力及門生之多，相信我亦不多說。而中國官方新華網1日轉載「雲南日報」報導，雲南省常務副省長羅正富、副省長曹建方均已辭職。此兩人是2月9日中共前重慶市委書記薄熙來訪問雲南時，陪同他前往滇池餵海鷗的官員。而今次可能牽涉的是一場大的黨派鬥爭。

 農業銀行本行執行董事及副行長楊琨先生目前正協助有關部門調查，我唔知咩事，但假如相信會令到其他銀行人人自危。

樓市泡沫
85% 內 房 股 可 銷 售 的 已 落 成 物 業 均 增 加 ， 逾 三 成 增 長 更 超 過 50% ， 反 映 存 貨 積 壓 問 題 嚴 重 。 內 地 48 家 上 市 房 企 的 存 貨 量 合 計 近 六 千 億 元 ， 按 年 大 增 46% ， 創 出 歷 史 新 高 ， 而 存 貨 的 消 化 周 期 亦 按 年 大 增 9 個 月 ， 至 4.62 年 。
存 貨 積 壓 問 題 嚴 重 ， 降 價 促 銷 勢 成 今 年 清 貨 的 主 要 對 策 ， 內 地 房 價 調 整 勢 未 完 。 5月全國百城住宅平均價格按年回落1.53%，為連續兩個月下跌，跌幅擴大；至於樓價按月再跌0.31%，為連續九個月下跌。期內百城住宅中，有73個城市按月下跌，有26個城市按月上漲，另有1個城市樓價持平。其中跌幅居前十位的城市依次為淮安、洛陽、泰州、台州、吳江、北海、汕頭、蕪湖、新鄉、營口，當中首七個城市跌幅超過1.5%。

而中國樓市經已形成巨大泡沫。房屋空置率居高不下。跟據網上資料，中國的的空置率多少達到了將近百分之三十。另一方面，雖然市民收入上升不少，但中國始終貧富懸殊。而正常家庭大部份都未必能抵受如此昂貴的樓價。大陸二、三線城市還有大批空房、投機房，房地產投機過剩，最終會因房地產泡沫破裂，造成幾百萬建築工人失業，銀行有承擔巨大風險。房地產泡沫破裂是大陸經濟硬著陸的一個極大的可能。現在的情況下，不是銀行及發展商死，就是大陸市民死。

 大陸房地產調控以來，各種融資管道空間被壓縮，房地產交易冷清，一些房地產企業雖然努力減緩項目開發速度，提高資金利用率，堅持「現金為王」政策，但是資金鏈緊張已成為各開發商的普遍問題，面臨破產的房地產企業正不斷浮出水面。

滬深90家房地產上市公司去年合計利息淨支出已達64.87億元，較上年突增了38%。重壓之下，房地產企業股權轉讓、房產項目轉讓動作頻頻。房地產市場正在為前幾年的瘋狂“還債”，部分房企徘徊在破產邊緣。

 自從杭州金星房地產倒閉之後，杭州錦繡天地房地產也宣告破產，而廣東順德的小型房企廣德業房地產有限公司，近日也以「資不抵債」為由向法院提出進入破產程序申請，意圖盤活存量資產，清償公司債務，以及為業主辦理房屋產權證。 僅北京、武漢與四川省，已有上千家房企從樓市消失。北京市住建委去年12月發文稱，北京共有473家房企的資質證書有效期滿後，未依法申請延續或工商營業 

恨鐵已為鋼

內地為全球最大鋼鐵市場，過去十年需求更顯著增長，年均增長率達15%。不過，隨着經濟環境轉差，加上樓市調控及基建業急煞，鋼鐵供應嚴重過剩，有業界直言目前不得不減產，更有鋼廠依靠多元化過冬。數據顯示，截至二十八日，中國港口鐵礦石庫存達9,724萬噸。內地鋼鐵需求大幅下降，中國鋁業公布，決定從本公告之日起，旗下山東、河南、中州分公司實行彈性生產，壓縮氧化鋁產能170萬噸。而內地五大鋁業廠商，會合共減產10%。內地最大鐵礦石進口港青島港，有數以千萬噸鐵礦石滯留，過去半年每日有一萬多輛卡車及三十多列火車載滿鐵礦石，現時開始斷流，更有大型礦沙船主因為持續虧損而拆船。

結論： 

配合小弟之前既文章分析，即中國很大可能會在未來一個月中推行政策，可能減息／刺激經濟措施，但未必在今個星期，可能係6月15日後。而大量中國股票經已有買盤密密吸中。

而該次放水將配合美國出QE3。

Read Also：

大市會跌，經濟會死，QE 3會出但係都死

 http://dragon-stock.blogspot.hk/2012/05/qe-3.html

歷史，將來，民主，衰退

http://dragon-stock.blogspot.hk/2012/05/blog-post.html

琴日睇到一樣野好火

下屆立法會議員加薪1成－行政會議決定，下屆立法會議員酬金加10%。由73150元增至80465元。，獨立委員會亦建議，除每年按丙類消費物價指數變動調整外，把辦事處營運開支償還款額一筆過提高百分之二十，由現行每年1,719,290元增至2,063,148元。

http://www.youtube.com/watch?v=DKWRd-cWcpw

再加上政府前日公佈大幅調高司局長薪金8.1%，多名立會議員批評問責官員表現不濟，仍獲加薪並不合理

http://www.youtube.com/watch?v=ol5CgtWjj9g

如果跟據佢既Logic，美國總統管理全球最強大既國家，都係得40萬美金一年，你如果話特首唔應該拎40萬一個月，因為佢管地方唔夠大，你又何德可能拎成10萬一個月？http://www.people.com.cn/GB/guoji/1031/3066969.html

股市分析
 今月將會後刺激，很大機會先低後高。留意15/6及25/6日前後三日，15/6日可能產生低（唔一定），而25/6之後大市可能有明顯的反彈直到14/7號，而真正的大牛市可能係14/8或14/9日前後三日（可能，唔一定）。而星期一小弟覺得未必有想像中跌禁多（包括主觀願望），而淡友最多博埋今個星期或，最遲下星期二～三就算，物極必反。而今次目標仍然15000，主因今次大跌市，係無基金沽過貨，無恐慌過。而大量基金正在等19500沽貨，好可惜我原本以為上星期會有個似樣反彈，結果乜都無，連試多次19200都無。明顯係唔比班基金佬沽貨。當你見班基金佬沽貨，可能就見底。

仍然係果幾個位-18300/17500/16500/15000

Erictrade1031@gmail.com

亂世博奕

 亂局中，我們如何自處？

希臘亂局
希臘債務危機要全面解決尚遙遠的路中，希臘人民“頂不順”節制緊縮生活而開始喊反，，也造成目前落入無政府狀態，使希臘本身及歐元區甚至全球市場，再次陷入复雜的險境之中。

市場擔心希臘效應將會進一步蔓延至財政疲弱及債務纏身的其他成員國，如西班牙、葡萄牙以及意大利等。目前希臘問題有多種可能性，特別是之前禁忌談論的退出歐元區，目前已經擺在台面加以剖釋，及作好可能應對方案的地步。

目前歐元區決策人甚至已為希臘可能退出歐元區作好盤算。希臘出走歐元區，據國際清算銀行（Bank for International Settlement,BIS）彙整的數據顯示，在截至去年底，德國、法國與英國的銀行業者對上述4國的曝險達1.19兆美元，歐洲銀行恐將面臨席捲而來的損失浪潮。即變相Hair Cut 完再Hair Cut。

而災難亦影響到西班牙出現問題，西班牙第4大融資機構Bankia銀行要求政府向其提供多達190億歐元的救助資金。而美國佬即刻玩野，標準普爾下調了包括Bankia銀行在內的5家西班牙銀行的信用等級。Bankia 銀行董事會周五開會之後公布了修改之後的2011年營業報告。
經過修改之後，現在該銀行在2011年虧損了29.8億歐元，而不是今年2月公布的小賺3.09億歐元。而資金亦可以流走，西班牙企業資金撤離的速度要快得多。過去一年希臘企業存款減少二十七％，消費者個人存款減少十五％；而西班牙企業存款減少了十四％，個人存款僅下降一．四％。即上次Hair Cut和西班牙樓價大幅下跌令到歐洲銀行出現爆煲的危機。

希臘在強迫外界自願削債過後，未來三個月分別有40億、50億和60億元債務到期。葡萄牙下半年合計的到期債務本利和200餘億元，到期高峰於6月。意大利，則每月到期也達250億至400餘億元，高峰並不規律。西班牙的債務比希葡愛三小豬總和還多兩成。該國逢1、4、7和10月有到期高峰，而下半年的兩個高峰比之後的多，皆逾300億元。而且各豬國的債息近期急升，如星期五西班牙十年期債息6.27里。

歐元失守今年低位而創 22 個月新低，美匯指數近 20 月來首度突破 82 關口，促使金價、銀價及油價皆受壓，紐約期油更是去年 11 月初後初次收低於 90 美元。避險情緒高漲，德國拍賣 45.55 億歐元兩年零息債券反應熱烈，平均孳息僅為 0.04%，而美國拍賣 350 億 5 年債，孳息亦創下 0.748% 的紀錄新低。一些擁有最高評級國家的國債亦受追捧，德國十年孳息低見 1.41%，未創新低，但 30 年孳息卻首度跌穿 2%，而荷蘭及芬蘭十年孳息亦分創 1.89% 和 1.73% 新低，連英國指標孳息亦跌至 1.788%。而下圖亦顯示歐洲銀行幾唔掂，歐元區銀行只佔它們的指數8%，但2007年是20%。

 雖然歐洲領導人強調希望希臘留在歐元區，以免引起歐洲甚至環球動盪，但卻重申希臘新政府必須遵守換取 1,740 億歐元援助的附帶條件，履行已承諾的財政緊縮及改革方案。歐盟現時最怕的是，希臘退出歐元區所引起的金融動盪，會吞噬其他歐豬國家，意大利和西班牙等若失 去在國際市場融資的渠道，便可能會步希臘後塵，令整個歐元區瓦解，而退出潮憂慮亦會促使歐豬國民爭相提取存款，以免成為下一個被迫轉用舊貨幣而蒙受匯兌損 失的犧牲者，擠提潮勢將蔓延。

而多國亦重提歐元債券，德國力抗其他國家要求發行歐元債券的壓力，總理默克爾指歐元債券雖有助壓低弱國的借貸成本，卻無助於推動經濟增長，讓各國享有免費午餐，更會鼓勵財政渙 散。發行共同債券希望已近乎落空，但各國仍希望其他方面的討論於下月底的峰會上能有成果，例如建立17國共同擔保的存款保證，以防出現銀行擠提；讓規模 5,000 億的歐洲穩定機制 (ESM) 可以直接援助銀行；向歐洲投資銀行注入 100 億新資本，提升其貸款能力，以及發行項目債券 (project bonds)，為能源及其他大型基建項目融資，以促進經濟增長等。

歐洲各國間的博奕
好啦，抄野抄左禁耐，係時候分析下！首先成件事係邊個搞出泥－美國佬。其實成個歐洲信賃危機係由一班抄家抄高CDS，加上評級機構火上加油之下而引爆的炸彈。原因係美國要維持美元霸權的局面，令資金重新流入美元及美元資產。跟本評級機構係雙重標準，如果用佢評歐洲既信賃評級的準則，美國及美國的企業經已再降幾級。

而希臘跟歐盟之間的亦在互相博奕。希臘將於6月17日進行大選，結果恐攸關希臘在歐元區的去留。而最新民調今天顯示，民眾最看好反撙節的激進左派聯盟（Syriza）勝出。左派是反對緊縮，但想留在歐元區。而歐盟則表示必須緊縮，但希望希臘留在歐元區。亦有左派表示取消所有之前簽下的緊縮協議。事實上，依家只係睇下邊個驚D！你大我，我大返你。

 即係希臘人民淆底，歐盟都係淆底。大家都淆底下唯有睇下邊個淆D。人呢，唔比D教訓佢佢唔知驚，所以你見歐盟係軟硬兼施。

其實歐盟點解仲想希臘留係歐元區，只因佢救希臘的成本比起佢離開既成本平得多。而各國開始討論到底緊縮能否救經濟，所以我相信最後一人會讓一步，危機會廷遲，用更大的泡沫救大泡沫。而希臘無論何人上台都唔會退出歐元。就算退出都唔會係今年。唔好聽出面既人講48小時內退出，銀紙唔係話印就印，亦唔係退就退，係要時間！

而希臘爆煲，我諗全歐洲銀行都係出事，唔好信咩LTRO/ESFS，佢米聲稱有7500億元，但當中有六成（4500億元）即EFSF是靠「認捐」的，主要還靠歐羅區內國家塘水滾塘魚最終是否拿得出來是一大疑問。





而美國亦不樂見歐洲爆煲，因為花旗集團（Citigroup）和大都會人壽（MetLife）銀行壓力測試不及格。如歐洲爆煲，美國亦不好過。而奧巴馬亦要為大選前的盛世鋪路。所以結局會係，令你絕望的時候以救世主的姿態出現！用更大的泡沫救大泡沫，可能會上年又玩8國聯手放水。而QE3係一定會出。

股市中的博奕

股市中如行軍打仗，如孫子兵法所講﹕「兵者，詭道也。故能而示之不能，用而示之不用，近而示之遠，遠而示之近，利而誘之，亂而取之，實而備之，強而避之，怒而撓之，卑而驕之，佚而勞之，親而離之，出其不意，攻其不備。」而且我們只是小散戶，更加要小心奕奕。以防被大戶所佈的陣及假象迷之。

其實上星期經已睇到有人買緊貨，而且有平淡倉的手影。但係Chok上Chok落，及太多假既信號，好淡都死。而星期三將會結算，就算股災都要等下先。我傾向相信會係18600以上結算。所以我依家都係吉倉等機會算數。而我相信6月5日前後三日，開始會再展開大茶飯式的大跌市，而可以比多幾個位我參考17500/16500/15000/14000。講反我終極目標，睇泥我唔係全城最淡＾＾。市場上愈泥愈多人睇得好淡，咩黃金48小時，咩12000。我敢同你講，今次大市只會跌到6月15日，希臘大選之前我會買一注Call。而我亦唔今年之內會行C浪，到12500。12500係會係2013~2014年至會現。

點解我6月15日買一注Call，因為我從來唔會同羊群一齊行。而希臘大選會同梁生一樣，人人都驚，之後淡友仲驚。