物極必反，亢龍有悔，神鬼不分，大跌必至

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Wall Street never changes, the pockets change, the stocks change, but Wall Street never changes, because human nature never changes.

物極必反，亢龍有悔，神鬼不分，大跌必至

今天恒指下跌226點(1.08%)，國指下跌263點(2.26%)，成交772億，股票升：跌比例為1：2.2。滬深300指數平收，成交772億。

• 首先，讓我們先檢察一下最近的消息。
• 中國可能減RRR＋養老金入市
• 美國失業率跌返其入主白宮後低位8.3％
• 美股創新高
• 香港股市全面做好，香港二三線股爆升，超強港匯
• 希臘通過緊縮方案，預計可跟債權人達成談判，並獲得歐盟的貸款
• 未日博士，大行唱好

首先，美國失業率首先應該係下跌。經調整後的非農職位數字，過去兩個月增加44.6萬，實則上，非季節性數字乃下跌290萬，因為大量美國市民三年內找不到工作，令到不納入勞動力人口歷史性跳升120萬至8,790萬，參與勞動比率挫至三十年新低63.7%，低收入職位大幅增加，歷史性臨時工飆升700萬等等。所以美國的經濟上亦不是復甦。

其次，小弟預計中國不會養老金入市及減RRR。第一，養老金是老百姓的資產，不少官員皆表示必須保證養老金在安全時候才能入市。但何謂安全？試問在依刻入市安全嗎？第二，中國現在進行入市／減RRR，意義何在？難道中央政府要用人民的血汗錢，目的是來讓股民賺錢嗎？第三，假若中央政府在外國大量不明朗的因素下，明天就宣佈養老金入市，上證升至高位，萬一外圍出現金融系統性崩潰的時候，後果如何？相信養老金／RRR這一發，是留下當出現金融系統性崩潰的時候，用來救市的招數。

另外，關於希臘方面，結局可能性如下

1.   談判成功，歐債危機結束，股市大升，牛三再臨。
2.   歐洲各大銀行因手持上的歐債大量減值，引起各大銀行資本不足，引起市場恐慌，股市大跌。
3.   因希臘成功Haircut，令到市場擔心其他歐洲國家都可能要求債權人大量減值，引起恐慌，股市大跌。
4.   談判失敗，趺市大跌
5. 談判失敗，但股市並無大震盪

首先，個人認為希臘好大機會會通過減債及留在歐盟。原因係因為假如希臘退出歐盟，唔用歐羅，即係叫希臘人民啲銀行戶口身家全部貶值，經濟必定崩潰。到底緊縮好，定退出好，相信希臘政府會識得選擇。但係通過左之後，到底會點？相信應該會出現上述所講(2)+(3)情況。

另一方面，不論美股港股都創下新高，而港股二三線所有股票皆升到升天。我只想講「亢龍有悔」。首先，國至將亡，必有妖孽。同樣，你可以見到跟本香港不少基本因素欠缺，老千股，全部皆升。令小弟諗起「何謂邪鬼何謂神，神鬼如何兩不分」。首先，在一月之前，全前看淡第一季，不少基金手持大量現金。但當經歷一月份的大升之後。大量基金入市追貨，令到雞犬皆升。但到底有咩原因，令到港股大升？小弟傾向相信「大市要你滅亡，必先令你瘋狂」。假如一月或二月一開始大跌，跟本無對手。股市市場係Zero Sum game，只得小數人係贏。大戶要你輸，必先引你入局。而且，個市依家跟本隨時可以大跌，因為大戶假如要殺班基金，只要用希臘既消息，一野殺落泥，跟本無仇報。連續幾天高成交無法衝破21000點，幾天大成交，開始派貨的感覺。

最後，相信暫時短期目標係回反到0.382，即恆生指數19579。亦有再夾淡倉上21400~21600，再下跌。而終極目標係15400(24962/1.618)或更低。總括而言，大市易跌難升，大家小心。

策略：小注遠收回價熊證，假若破位再加注

Eric Lau

Email: Erictrade1031@gmail.com



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